Japonya’da İş Dünyası Duyarlılığı Sabit Kalırken BOJ Faiz Artırımlarına İşaret Ediyor
Yakın zamanda yapılan bir ankete göre, Eylül ayına kadar olan üç aylık dönemde Japon iş dünyasının duyarlılığı sabit kaldı. Bu durum, ülke ekonomisinin mütevazı bir toparlanmaya hazır olduğunu gösteriyor. Bu istikrar, Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) ek faiz artırımları için alan bulabileceğine işaret ediyor.
Salı günü yayınlanan BOJ’un üç aylık “tankan” anketi, büyük imalatçılar arasındaki havanın pozitif +13 endeksinde sabit kaldığını ortaya koydu. Bu sonuç, piyasa tahminleriyle uyumlu ve önceki çeyrekle tutarlı. Büyük imalat dışı şirketlerin duyarlılık endeksi ise Haziran ayındaki +33’ten +34’e hafif bir artış gösterdi ve +32 olan piyasa beklentilerini aştı. Bu artış, perakendecilerin kârlarını artıran fiyat artışlarına bağlanıyor.
Üçüncü çeyrekte yenin değerinde %11’lik bir artış olmasına rağmen, büyük imalatçılar cari mali yıl için dolar/yen tahminlerini Haziran ayında öngörülen 142,68 rakamından 144,96’ya yükseltti. Salı günü dolar 143,725 yen seviyesinde işlem görüyordu.
Büyük şirketler, Mart 2025’te sona erecek mali yıl için sermaye harcamaları planlarını %10,6’lık bir artışa indirdi. Bu oran, beklenen %11,9’un altında ve üç ay önceki %11,1’lik artıştan daha düşük.
Anket ayrıca, şirketlerin enflasyonun önümüzdeki bir, üç ve beş yıl boyunca BOJ’un %2’lik hedefinin üzerinde kalmasını beklediklerini gösterdi. Bu durum, Japonya’nın sürdürülebilir şekilde enflasyon hedefine ulaşma yolunda ilerlediğine dair merkez bankasının görüşünü destekliyor. Bu, BOJ’un Mart ayında negatif oranlardan artırılan ve Temmuz ayında yukarı yönlü ayarlanan mevcut kısa vadeli %0,25’lik politika faizinden daha fazla artış yapmasını düşünmesi için kilit bir koşul.
Ancak, Japon firmaları arasında görünüm temkinli kalmaya devam ediyor. Büyük imalatçılar önümüzdeki üç ayda koşulların iyileşmesini beklerken, imalat dışı sektörler bir düşüş öngörüyor. Sompo Institute Plus’tan kıdemli ekonomist Masato Koike’ye göre, daha önce turist akınından faydalanan oteller ve restoranlar gibi sektörler de dahil olmak üzere imalat dışı sektörlerdeki momentum azalabilir.
Zayıf yen, ihracat ve turistlere hizmet veren perakendeciler için faydalı olmuştu, ancak son dönemde paranın değer kazanması bu sektörleri olumsuz etkileyebilir. Öte yandan, bu durum perakendeciler ve haneler için ithalat maliyetlerini hafifletme potansiyeline sahip.
BOJ Başkanı Kazuo Ueda, şirketler fiyatları ve ücretleri artırmaya devam ederse, enflasyonun %2 hedefi civarında kalmasına yardımcı olmak için merkez bankasının faiz artırmaya devam edeceğini belirtti.
Tankan anketi sonuçlarının BOJ’un yörüngesiyle uyumlu olması nedeniyle, Daiwa Securities’ten Toru Suehiro gibi ekonomistler faiz artırım döngüsünün devam etmesinin muhtemel olduğunu düşünüyor. 13 Aralık’ta yayınlanması planlanan bir sonraki tankan, özellikle BOJ’un 18-19 Aralık’taki politika toplantısı öncesinde iş dünyası duyarlılığı ve enflasyon üzerindeki etkisi açısından yakından izlenecek.
Japonya ekonomisi, istikrarlı ücret artışları ve tüketici harcamalarının desteğiyle ikinci çeyrekte %2,9’luk yıllık büyüme kaydetti. Sermaye harcamaları artarken, ihracata dayalı ekonomi Çin’deki zayıf talep ve ABD’deki yavaşlayan büyüme nedeniyle zorluklarla karşı karşıya. Tankan’ın iyimser ve kötümser işletmelerin dengesini ölçen duyarlılık yayılma endeksleri, ekonomik iklim hakkında değerli bilgiler sağlamaya devam ediyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulundu.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.